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1. 债市利空仍未出清 长端利率难以下行 [100%]

...益率曲线明显陡峭化。 对比2016年底、2017年初国债期限利差快速上行,跨年后短端利率在动性环境好转的背景下快速下降是主要原因。年前跨年资金需求旺盛导致短端利率快速上行,是2016年底国债到期收益率期限利差快速下行的主要原因。随着年底财政存款释放效果显现、公开市场操作投放大量动性,DR007和R007从2016年12月底开始快速下行,至2017年1月中旬创2个月内新...

标签:国债收益 市场监管 发布日期:2018-01-17 05:31:54 Catid:565 Status:6

2. 对2018年动性的七大猜想 [100%]

屈庆 回望2017年的债券市场,大家印象最为深刻的无疑是金融监管的大幅收紧,但动性对债市的影响同样不容忽视。无论是货币政策基调转向稳健中性,资金面的显著收紧,还是公开市场利率的三次上调,对市场格局的影响都不可谓不深刻。 从量的角度看,“紧”是2017年贯穿全年的主题词,呈现出三个主要特征:首先,名稳实紧的货币政策基调下,央行公...

标签:金融监管 债券市场 发布日期:2018-02-28 06:59:34 Catid:565 Status:6

3. 央行按兵不动 市场抛“加息论” [100%]

...仍然按兵不动。这也是自2017年12月21日以来,央行连续“关闸”,已达12个交易日,收回动性逾万亿元。鉴于央行收紧动性的举措,市场也开始热议新年货币政策走向。有机构认为,央行会上调基准存贷款利率各25个基点。不过,市场普遍认为,央行将延续2017年的操作思路,更多利用公开市场逆回购和MLF(中期借贷便利)利率来调节动性,对采取“加息”举措...

标签: 发布日期:2018-01-10 09:01:00 Catid:482 Status:6

4. 地方政府债务严管 城投平台动性承压 [100%]

...权平均利率较2016年上升127.53BP至5.73%。 东吴证券分析师周岳认为,2018年弱资质城投平台的动性将承受较大的压力,需特别注意城投公司动性承压及金融监管超预期致使债市利率水平大幅上行。 借新还旧仍是城投债主要用途 2017年发行的城投债中,一般中期票据仍然是最主要的品种。2017年中期票据合计发行4412.85亿元,占总发行额的24.72%,发行量和券种占比...

标签:城投平台 地方债 发布日期:2018-04-11 03:02:54 Catid:37 Status:6

5. 地方债发行大幕开启 定向置换力度加大 [100%]

...、加大采用定向承销方式发行置换债券的力度、提高资金使用效率(30天之内)、提高二级市场动性、探索续发机制等与前期指导方针及精神一致,但相关规定更加具有指导性,如合理设计地方债续发行期限品种、规模,“建议每期债券可以续发1~2次”、“加大定向置换力度”;其次,更加明确地强调了“密切跟踪金融市场运行,防范发行风险,确保地方债...

标签:地方债 发布日期:2017-02-28 03:56:08 Catid:37 Status:6

6. 2017年央行货币政策猜想:"加息+降准"靠谱吗? [100%]

...少,进而外汇占款减少的结果是基础货币规模的下降。有学者提出,为了维持金融体系足够的动性,央行应该降低存款准备金率以释放动性2017年货币政策猜想:“加息+降准”? 一边是通胀水平上升,一边是金融体系动性收缩,此外,人民币汇率还面临快速贬值的风险。所有这些都加大了央行下一步货币政策的难度。 澎湃新闻通过采访多位分析师...

标签:货币 政策 央行 降准 流动性 发布日期:2016-12-12 09:49:38 Catid:897 Status:6

7. 央行连续释放动性A股反弹 [100%]

19日,央行再度释放了近2000亿元的动性。而在宣布降准之后,央行连续两天释放大额动性,合计达到3400亿元。广州日报讯 (全媒体记者张忠安)周四A股继续反弹,上证指数收盘上涨0.84%,创业板小幅回调0.11%。消息面上,央行在宣布降准的同时,还连续通过逆回购释放动性,两天合计实现净投放3400亿元。不过,A股资金博弈依然很明显,指数大涨但成交量并...

标签: 发布日期:2018-04-20 09:30:06 Catid:482 Status:6

8. 资金面应无恙 货币市场利率已见底 [100%]

以往,长假、季末、税期等时点最易出现动性紧张,但今年都安然无恙。从“基本稳定”到“合理稳定”,再到“合理充裕”,这些货币政策术语,印证了央行动性调控目标的微妙变化。分析人士认为,只要货币政策不重新收紧,未来资金面会比2017年更宽松、更稳定,但动性“合理充裕”与“充裕”应有所区别,不宜过度。7月初动性状况可能是近一个阶段的极端水...

标签: 发布日期:2018-07-18 07:34:08 Catid:479 Status:6

9. 信用风险不断分化 中小企业持续承压 [100%]

李云霏 在市场动性和外部融资环境的双重挤压下,信用债面临比利率债更大的压力,2017年在利率调整的背景下信用利差出现被动压缩,未来信用利差可能出现进一步走阔,向合理估值回归,而后随着基准利率回落。与此同时,2018年将是集中度提升的一年,不仅发生在银行和非银领域,也体现在实体各行业龙头企业市场占有率的提升,中小...

标签:信用风险 中小企业 信用利差 发布日期:2017-12-26 04:25:54 Catid:37 Status:6

10. 银行理财年末收益率或小幅走高 [100%]

...率每周涨幅在0.01个至0.03个百分点,并从11月下旬开始增速加快。 “自2017年6月份监管动性管理思路调整后,银行理财市场收益走势较为平稳,呈现缓步上行趋势。由于临近年末,在年末效应影响下理财产品的收益仍将继续上涨。”普益标准研究员魏骥遥表示。 但是,业内普遍认为,在央行“削峰填谷”的动性管理模式下,时点性的动性变化波动将...

标签:流动性 银行 理财 月份 发布日期:2017-12-18 10:08:20 Catid:1161 Status:6