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491. 贬值风波渐平息信用债趋于分化 [100%]

...行9BP,信用利差保持不变;5年期政策性金融债(国开行)收益率上行9BP,信用利差主动走扩。城投债表现突出 光大证券研究报告显示,8月中旬以来,国债收益率整体上行。短端1年期国债收益率上行幅度最大,达到15BP;5年期和7年期国债收益率上行幅度缩窄,分别上行约9BP、7BP。3年期国债收益率上行2BP,幅度最小。 以国开债为代表的政策性金融债收益率整体上移。...

标签:贬值风波 信用债 发布日期:2015-08-25 02:13:00 Catid:37 Status:6

492. “明珠债”有望重启 特别强调“两头在外” [100%]

...南国资首发企业债开始,自贸离岸债市场逐步活跃,2022年发行规模首次突破百亿元。2022~2023年城投类主体自贸离岸债快速扩容,直至2023年10月凯德中国发行了最后一笔自贸离岸债。中证鹏远数据显示,2019年至2023年10月,自贸离岸债累计发行189支,规模超过1200亿元,涉及138家主体。其中,2023年有98家主体发行了127支自贸离岸债,同比分别增长104%和131%。 2023年是自贸离岸债...

标签: 发布日期:2025-07-02 02:32:49 Catid:566 Status:6

493. 中国影子银行风险 [100%]

...为地方政府融资平台——运城市城市建设投资开发有限公司(Yuncheng CityInvestment,简称运城城投)的总会计师,乔景山在这座粗放的中原炼钢城市的发展中扮演着关键角色。他的最新任务是销售自己公司的“信托产品”——一种高收益率、类似储蓄的投资——所得资金将用于运城市的一个大型公共供暖项目。   虽然所支付的9.7%的年利率颇有吸引力...

标签:影子银行 发布日期:2014-06-19 08:23:55 Catid:565 Status:6

494. 债市规模持续扩大,监管创新加快 [100%]

...场所,落实了国务院精神,推进了债券市场的互通互联。六是中央结算公司推出“中债城投债收益率曲线”族系。近年来,为了支持实体经济发展,优化融资结构,地方政府直接融资比例不断上升,城投债的发行量和成交量大幅提高。由于城投债在企业债中的比重不断增大,其利率走势呈现出不同于一般产业债的特点。为满足市场成员的需求,中央结算公司于5月19日...

标签:债券市场 发布日期:2014-08-06 01:25:27 Catid:37 Status:6

495. 中国错位式担保:多为偿债而非风控 [100%]

...,更何况投资人数量有限的私募债,政府为其“兜底”可能性甚小。与私募债相比,城投债的担保优势显而易见,“在我国现行的体制下,作为城投公司的实际控制人,城投债的隐形担保方是当地政府。银行如果承销了债务融资工具,则也可能成为其隐形担保方。”业内人士告诉中国经济导报记者。与其他的公司债一样,城投债的偿还主体是债券发行公司...

标签:担保 债券 发行人 发布日期:2014-08-06 01:24:12 Catid:37 Status:6

496. 信用利差分化 违约担忧上升 [100%]

...有企业投融资行为有关问题的通知》)等文件相继出台,对地方政府融资平台进行规范,明确城投债与地方政府脱钩,缺乏政府担保兜底的城投平台违约风险大大提高,这就使得城投债的流动性降低,信用利差走阔。 信用利差分化趋势日益明显 未来信用利差的分化将是常态。首先,刚性兑付打破后,低评级信用债面临的信用风险提高,违约日益常态化;其次,当前...

标签:信用债 资管新规 发布日期:2018-05-09 03:49:43 Catid:37 Status:6

497. 警惕股灾之后债市面临流动性冲击 [100%]

...场流动性提升是此次债市行情暴涨的关键因素。 信用债的涨幅更大。6至7日两天,短融及城投债均供不应求。一位中介人士表示,由于信用债的买盘太多,他们根本来不及帮买卖双方谈价格。“这明显是一个卖方的市场,只要债券匹配上了,要么看其他的,完全没有谈价格的功夫。” 在发行市场,更是出现了罕见的升温。7日的国开行创新产品“福娃债”...

标签:信用债 债券 发布日期:2015-07-14 04:26:00 Catid:37 Status:6

498. 传统基建“补短板”利好城投企业债 [100%]

...计近期随着宽信用政策的加码和流动性宽松,风险偏好将有所提升,信用债仍将受益,AA-与AA+城投债的评级利差从去年11月以来信用利差出现收窄,后续在经济企稳和风险偏好进一步改善情况下,评级利差或仍有压缩空间。 传统基建项目仍为各地投资的主要领域 2019年1月15日,在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上,国家发展改革委副主任连维良表示,全面贯彻落...

标签:地方债务 债务风险 发布日期:2019-03-20 03:30:29 Catid:37 Status:6

499. 项目收益专项债:扩了地方政府融资“前门” [100%]

...资产用于为融资平台公司等企业融资提供任何形式的担保。 发行规模有限暂不能代替城投作用 随着地方政府债券与PPP羽翼渐丰,城投公司在地方政府融资体系中重要性将显著降低。2016年,政府参与的基础设施投资共11.89万亿元,按中央政府、地方政府及民间资本分别占20%、50%、30%的比例测算,地方政府投入近6万亿元。若地方政府债券与PPP羽翼渐丰,预计可以替...

标签:项目收益专项债 ppp 发布日期:2017-08-08 03:01:03 Catid:37 Status:6

500. 地方政府隐性债务是否会被置换? [100%]

...地方政府债务还有5万亿元的调增空间,超过即会触碰100%债务率的上限。 隐性债务化解对城投债的影响幅度有限 我们认为,隐性债务化解对城投债的影响为“方向利好,幅度有限”。在上文所述的“第三种方式”中,地方政府债券资金可以用于化解隐性债务,这给城投主体带来了增量的偿债资金,因此是“方向利好”。 但是值得注意的是,本...

标签:地方政府隐性债务风险的意见 地方政府隐性债务问责办法 发布日期:2018-10-17 05:33:00 Catid:37 Status:6