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301. “协同监管”模式开启 地方政府举债趋严 [100%]

...分析师孟祥娟也表示,“允许地方政府结合财力可能设立或参股担保公司”,长期来看对城投债形成利好。早期城投平台的隐形担保可能将转化为更为市场化、透明化,更有弹性的担保。如果担保公司提供的是不可撤销连带责任担保,那么实际为100%担保,地方政府再根据参股比例提供担保,与88号文当中“对于存量担保债务中政府负清偿责任的,以债务人不能清偿部...

标签:协同监管 PPP模式 地方债 发布日期:2017-05-09 01:55:56 Catid:565 Status:6

302. 建设资金缺口大 水利城投债价值凸显 [100%]

...发行主体评级和债项评级、国开证券和国开行参与方式、债券还款资金来源这几个方面对水利城投债进行了梳理,建议投资者关注。 我国水利投资现状 ——政府性投资、贷款显著增加。2014年,全社会共落实水利建设投资计划4345.1亿元,较上年增加9.0%。从投资来源看,中央政府投资1806.5亿元,较上年增加2.49%;地方政府投资2033.5亿元,较上年增加17.8%;利用外...

标签:水利城投债 发布日期:2016-08-09 04:22:55 Catid:37 Status:6

303. 地方债务的化解逻辑 [100%]

...strong>)隐性债务历史遗留问题仍在不断累积。今年二季度以来城投债务风险不断加剧,特别是随着云南、广西、贵州、甘肃兰州、内蒙古以及山东潍坊和青岛李沧区等地城投债务负面舆情不断,城投债务本身以及市场对城投债务的悲观情绪均达到一个临界点,倒逼决策层把隐性债务化解放在更为重要的位置上。 (四)诱发系统性金...

标签: 发布日期:2023-11-08 09:58:29 Catid:1505 Status:6

304. 2020年产业债违约风险或缓解 民企信用修复且行且看 [100%]

...竣工大概率继续上行,关注竣工链需求上行进一步传导至有色等需求的上行。 2020年或为城投债过渡年,2021年或反转 按照起息日期统计,在Wind城投口径下,2019年共计发行城投债4059支,合计规模约3.35万亿元,发行量较大的省市有江苏省、浙江省、四川省、山东省等。从评级的角度看,AAA评级发行规模较大的省市有北京市、天津市、江苏省、广东省等,AA+有江苏省、...

标签:产业债 发布日期:2020-01-15 01:40:12 Catid:37 Status:6

305. 债市面临分化 城投风景独好 [100%]

...因素的变化对债市的影响将是分化的,利率债交易性机会不大,产业债利差可能继续扩大,而城投债依然是安全性和配置价值兼具的品种。  分析后期市场走势的逻辑,主要体现在以下几个方面。  第一,经济基本面变差对债市的推动作用。目前,今年经济增速继续下滑在市场上已基本达成共识,从中央目标和底线思维来看,全年经济增速的大致合理区间应该在...

标签:经济 后期 收益率 继续 流动性 发布日期:2014-03-20 05:10:11 Catid:565 Status:6

306. 政策松动尚未落地城投债发行青黄不接 [100%]

...还未完全落地和全面放开,能够提供的新增融资规模并不确定。到目前为止的近半年时间,各城投公司、投资者和金融机构等都处于对政策不明朗的观望状态,这对城投企业的融资带来很大影响。 平台融资:城投缩量,此消彼长 4月14日~17日,中信建投证券奔赴浙江省的嘉兴、湖州、绍兴和义乌4市,走访地方财政局、国资委、商业银行和城投公司,调研当地经济发...

标签:政策 发债 发布日期:2015-05-05 04:02:00 Catid:37 Status:6

307. 发展城投债,我们该向国外市政债学些什么 [100%]

...式。而在德、英、法三国,市政债券均不是地方政府的主要融资方式。 国外市政债与我国城投债有很多类似的因素,但在法律法规、信用评级和地方政府制度建设等方面,仍需借鉴国外市政债发展的经验。 我国城投债具有类市政债因素 与我国城投债模式最为接近的是澳大利亚的国库公司模式,二者至少有以下两个相似点:一是,均作为公司(企业)债券,进...

标签:城投债 政绩 美国 发布日期:2015-06-02 01:55:00 Catid:37 Status:6

308. 刚兑打破之后城投债更吃香 [100%]

...偏好的变化在一级市场已有所反映,瑞银建议投资者对低等级债券仍需保持回避。如果国企或城投债实质性违约出现则会改变上述市场出现分化的主导因素,扭转市场的风险偏好。   但短期内,考虑到地方投融资主体在“稳增长”措施中的地位,以及城投债违约对区域金融风险及当地发行人再融资的长期影响,瑞银认为,城投债出现违约的可能性依然较低。

标签:市场 债券市场 违约 发布日期:2014-04-14 10:59:56 Catid:565 Status:6

309. 下半年信用债市场分化不可避免城投债企业债仍为机构看好 [100%]

...率上行,前期下行较大的品种由于流动性好、浮盈大,调整压力也较大,所以无论产业债还是城投债,均主推短久期、中评级品种,其中产业债新增投资方面主推高景气行业中的中低资质短久期债,城投债方面主推地级市短久期债。另外,推荐投资者积极参与PPN(非公开定向债务融资工具)、资产证券化等债市创新品种,享受制度红利。 ...

标签:信用债 违约风险 发布日期:2016-08-02 03:48:39 Catid:37 Status:6

310. 土地市场降温冲击地方债 一季度城投债发行大增两成 [100%]

...额度,这又进一步影响到地方政府公共设施的建设。  在土地市场逐渐冷却的背景下,城投债在三四月份迎来井喷,短期内或将成为地方基础设施建设资金的重要来源。  楼市降温波及土地市场  目前,楼市成交低迷不仅影响到二、三线城市的土地出让金,一线城市的土地交易也难避免。“五一”期间,各机构报告显示京沪深等一线城...

标签:地方债 城投债 发布日期:2014-05-13 11:32:39 Catid:565 Status:6